Położony na stromej nadwarciańskiej skarpie pałac bywa często nazywany zamkiem, ze względu na wysoką wieżę zegarową. Wnętrza zajmuje Dom Pracy Twórczej UAM i restauracja, ale zamkowy park i ogrody są dostępne dla zwiedzających.
Pałac zaczął budować Atanazy Raczyński w pierwszej połowie XIX wieku. Atanazy to młodszy brat hrabiego Edwarda, twórcy poznańskiej Biblioteki Raczyńskich. Atanazy utworzył ordynację majątku obrzyckiego, co oznaczało, że np. nie mógł on być podzielony ani odziedziczony przez nikogo spoza rodu. Historycy uważają, że w ten sposób utworzył nową linię rodu Raczyńskich – linię obrzycką.
Pałac poważnie rozbudowany został w latach 1906-1910 przez Zygmunta Raczyńskiego, który nadał mu obecny, eklektyczny wygląd. W 1989 roku majątek został przekazany Uniwersytetowi im. Adama Mickiewicza w Poznaniu. Podczas remontu odkryte zostały i zachowane niektóre elementy pierwotnego wystroju pałacu: tablice z inskrypcjami, herby, złocony zegar słoneczny czy sklepienie łukowe w piwnicach.
W pałacu jest dzisiaj 20 apartamentów, dwie sale konferencyjne. Oprócz pałacu wyremontowane zostały także inne piękne obiekty: dwie oficyny, bażanciarnia i domek myśliwski, w którym niegdyś mieszkała służba pałacowa.
